上证报中国证券网讯（记者李雨琪）东方财富证券陈果团队发布报告称，近期市场出现明显调整，全球流动性阶段性偏紧、AI产业叙事出现分歧是触发波动的两大主要因素，同时在国内年末增量资金净流入趋缓的背景下，估值和风险偏好的回落效应被一定程度上放大。而随着筹码压力于近期逐步释放，对于后续行情可逐步转向乐观，把当前调整看成是迎接新一轮行情的布局期，值得把握。
行业配置层面，陈果认为，一方面，当前立足于金融底仓；另一方面，随着流动性预期改善与风险偏好修复，逐步布局拥挤度及估值有所回落、明年产业趋势预期强烈的方向。战略上关注泛AI、周期反转及国际化三条次年景气胜率线索，战术上结合筹码拥挤度及基本面催化，重视AI应用及恒生科技的弹性机会。目前计算机、传媒的成交额占比已重回2023年以来低位；恒生科技PE（TTM）则仅处于近五年以来12.5%分位。
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